山海杨阳：春节假期不打烊，黄金多头趋势中的潜在变数

山海杨阳：春节假期不打烊，黄金多头趋势中的潜在变数

新年伊始，黄金市场在多重因素的交织下，展现出令人瞩目的走势。上周金价单边上涨，最高触及2785美元，自1月中旬2660美元起涨以来，涨幅已逾120美元。此前，笔者曾预测2月中下旬特朗普上任后金价可能出现大幅下跌，但实际走势却与预期相反。既然目前金价处于上涨趋势，我们应顺势而为，但同时也需警惕潜在风险。

黄金：高位震荡与潜在回调

本周，黄金价格可能在高位震荡后见顶。虽然白银也表现强势，但始终未能突破31美元的阻力位。笔者之前多次强调，只要未突破31美元，便可考虑做空，预期下跌空间。原油价格在79.3美元附近回落，跌幅较大，显示出趋势性转变，周期性偏弱，预计本周仍有下跌空间。国内期货市场因春节休市，暂不分析，待开市后再作解读。

美元：疲软与潜在反弹

美元上周五下跌，可能创下一年多来最糟糕的周度表现，市场预期特朗普的关税政策将低于此前的担忧水平。美联储预计将在本周三结束的会议上维持利率不变，但投资者将关注任何暗示3月份可能降息的信号，前提是通胀继续放缓并接近2%的目标。美元在110美元高点回落，最低触及107美元，跌破前期强支撑位107.5美元。虽然跌破107.5美元后，本应出现持续下跌，但实际收盘价在107.5美元附近，仍处于强弱关键点附近，因此美元未必会持续下跌。本周需关注美元是否会持续走弱或转强反弹。

技术面分析：黄金潜在见顶信号

黄金自1月中旬2660美元上涨至2月中下旬的2785美元，涨幅达125美元。笔者原本预期特朗普上任会带动美元上涨，黄金下跌，但实际情况并非如此。因此，这波黄金上涨的空间并未达到预期。截至上周五，金价最高触及2785美元，随后出现回落，最低至2770美元收盘。本周的重点在于关注这波多头趋势是否有转势的可能。虽然目前金价仍维持多头趋势，即使突破2790美元也属正常，但本周也可能出现多空趋势转变。技术面需关注以下两个点位的得失：2750美元和2730美元。跌破2750美元，黄金将不再是绝对的多头强势；跌破2730美元，黄金可能出现多空趋势转变，之后可能出现大幅下跌，甚至回吐至一月份的起涨点。 日线图上，若出现连续阴线顶部形态，且跌破5日、10日均线的支撑，则黄金见顶的可能性极大。H4周期图上，布林线收口，均线粘合，也是见顶的表现，周期性下跌目标指向2730美元附近。H4周期见顶，下跌已至2758美元附近，之前提示的2770美元空单可继续持有，先观察2750美元的破位情况，2770美元空单可能是抄顶空单，本周可关注2730美元、2700美元甚至2660美元的目标位。黄金开盘若出现连续下跌，则不建议在小周期内追空，毕竟目前仍是多头趋势。日内阻力位在2770美元，以此位压制可继续做空，下方先看2750美元，再看2730美元。

白银：31美元阻力位的重要性

白银价格在31美元至30美元之间震荡了三个来回。上周，白银再次触及31美元后，笔者提示大家，只要不破31美元，仍可继续做空，目前效果已显现，跌至30.1美元附近。本轮白银下跌仍维持前期判断不变，很多人担心白银在黄金大涨的情况下，也出现大涨，突破31美元后不见顶。笔者强调过，只要白银不突破31美元，就不会有大涨。目前31美元再次下跌，需观察这波下跌的持续性。若周期跌破30美元，则可关注29.5美元和28.6美元的低点；若不破30美元，则可能在高位震荡。因此，现在白银的操作策略是持有31美元空单，观察本周是否会跌破后续支撑位。

原油：趋势性转变与震荡预期

原油合约切换至oil-H25。经过前两个月的连续上涨，原油最高触及79.5美元附近。上周连续下跌，收盘于73.9美元附近，跌幅较大，趋势转变迅速。本周原油可能出现调整，既缺乏大涨条件，也缺乏大跌空间，可能在72美元到79美元区间内震荡。因此，本周原油建议短线做空，长线做多。当前价位在74美元附近，仍有下跌空间。上方阻力位在75美元附近，反弹至该阻力位不破位可继续做空，下方关注72美元的低点；周内若不破72美元，可逐步建仓多单。

免责声明：以上分析仅代表个人观点，不构成投资建议，据此操作风险自担。